BANYAK NEGARA dengan ekonomi terkemuka dunia akan jatuh ke dalam resesi dalam 12 bulan ke depan karena bank sentral bergerak secara agresif memperketat kebijakan moneter untuk melawan lonjakan inflasi, menurut kepala ekonomi di perusahaan pialang Nomura Holdings, Rob Subbaraman.
“Saat ini bank sentral, dan banyak dari mereka telah beralih ke mandat tunggal – dan itu dalam rangka menurunkan inflasi. Kredibilitas kebijakan moneter adalah aset yang terlalu berharga untuk hilang. Jadi mereka akan menjadi sangat agresif,” Rob Subbaraman, yang juga kepala riset pasar global, Asia ex-Jepang, mengatakan kepada “Street Signs Asia” CNBC pada hari Selasa.
“Itu berarti kenaikan tarif front loading. Kami telah menunjuk selama beberapa bulan tentang risiko resesi dan kami telah melakukannya dengan berani. Saat ini banyak negara maju yang benar-benar jatuh ke dalam resesi, ”tambahnya.
Selain AS, Nomura memperkirakan resesi di zona euro, Inggris, Jepang, Korea Selatan, Australia, dan Kanada tahun depan, kata perusahaan pialang itu dalam sebuah catatan penelitian.
Bank-bank sentral di seluruh dunia mempertahankan “kebijakan moneter super longgar” terlalu lama, dengan harapan inflasi akan bersifat sementara, kata Subbaraman. Sekarang pemerintah harus mengejar ketinggalan dan mencoba untuk mendapatkan kembali kendali atas narasi inflasi, katanya kepada CNBC.
“Satu hal lagi yang saya tunjukkan ketika Anda memiliki banyak ekonomi yang melemah, Anda tidak dapat mengandalkan ekspor untuk pertumbuhan. Itulah alasan lain mengapa kami menganggap risiko resesi ini sangat nyata dan kemungkinan akan terjadi,” kata Subbaraman.
Resesi AS: Dangkal Tapi Panjang
Di Amerika Serikat Nomura memperkirakan resesi yang dangkal tapi panjang dari lima kuartal mulai dari kuartal terakhir 2022.
“AS akan jatuh ke dalam resesi – pertumbuhan PDB kuartal-ke-kuartal yang begitu negatif dimulai pada Q4 tahun ini. Ini akan menjadi resesi yang dangkal tapi panjang. Kami memilikinya selama lima kuartal berturut-turut, ”kata Subbaraman.
Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa termasuk di antara mereka yang berusaha merusak rekor inflasi dengan kenaikan suku bunga.
The Fed menaikkan suku bunga acuannya sebesar 75 basis poin ke kisaran 1,5% -1,75% pada bulan Juni, dan Ketua Jerome Powell telah mengindikasikan mungkin ada kenaikan lagi sebesar 50 atau 75 basis poin pada bulan Juli.
“The Fed akan memperketat resesi ini dan itu karena kami melihat inflasi sebagai sesuatu yang lengket – itu akan tetap tinggi. Akan sulit untuk turun,” kata Subbaraman.
“Kami memiliki Fed yang naik 75 [basis poin] pada bulan Juli dan kemudian 50 pada pertemuan berikutnya,” kata ekonom itu, menguraikan prediksi Nomura. “Kemudian serangkaian 25 [basis poin] sampai mendapat suku bunga dana Fed di 3,75% pada Februari tahun depan.”
Risiko yang Dihadapi Ekonomi Menengah
Dalam catatan penelitiannya, Nomura menggarisbawahi beberapa negara dengan ekonomi menengah — termasuk Australia, Kanada, dan Korea Selatan — yang mengalami ledakan perumahan yang didorong oleh utang. Mereka berisiko mengalami resesi yang lebih dalam dari perkiraan jika kenaikan suku bunga memicu kegagalan perumahan dan deleveraging, kata laporan itu.
“Yang aneh adalah China, yang pulih dari resesi karena ekonomi terbuka di tengah kebijakan akomodatif, meskipun berisiko penguncian baru dan resesi lain, selama Beijing tetap pada strategi nol-Covid,” kata catatan itu.
“Jika bank sentral tidak memperketat kebijakan moneter untuk menurunkan inflasi sekarang, rasa sakit bagi perekonomian karena berpindah ke rezim inflasi tinggi” dan terjebak di sana jauh lebih besar, Subbaraman memperingatkan.
Ini akan menyebabkan spiral harga upah, yang akan “bahkan lebih menyakitkan bagi ekonomi dan bagi pria dan wanita di jalanan dalam jangka panjang,” tambahnya.
“Sulit untuk mengatakan ini dengan baik … mendapatkan rasa sakit di depan dan menurunkan inflasi lebih baik untuk ekonomi dunia dan masyarakat daripada benar-benar membiarkan inflasi lepas kendali seperti yang kita pelajari di tahun 1970-an.” [S21/CNBC]
